中信期货宏观策略（黄金白银）日报20160722——欧央行按兵不动金价反弹_期货频道

欧央行按兵不动金价反弹

策略摘要

观点及操作建议：

外盘：周四，欧元区央行维持三大利率以及购债规模不变，市场宽松预期落空，金价反弹。德拉吉随后表示，央行需要更多时间评估英国退欧的影响，表示未来数月通胀将维持极低状态，预计通胀将在年内稍晚时间回升，同时继续表示其宽松立场，强调如有必要，欧洲央行将采取一切可用的工具，并表示在特殊情况下，在解决不良贷款问题方面需要获得公众的支持。另外，日本央行行长黑田东彦称，没有必要也没有可能进行直升机撒钱，消息令日元快速升值，日本央行宽松预期下降。此外，美股连续上升的趋势放缓，于今日收跌。

内盘：周三，A股小幅回升，人民币继续升值。

本周对金价走势判断为震荡上行，本周关注欧洲央行议息会议，短期金价走势将受市场避险情绪以及各国央行应对措施影响，在1300-1400美元/盎司(内盘280-300元/克)区间震荡，在美联储加息放缓的背景下，以逢低做多为主。中长线(2016年下半年)一方面在央行宽松以及通胀回升令实际利率持续走低利多金价，另一方面美联储再次加息落地以及更多潜在风险的出现均将推升金价，逢低布局金价的多头。

重点关注：

1.原油价格，通胀预期;2.美元指数;3.主要经济体货币政策

风险因子：

1.欧洲银行业信用风险再次上升;

2.人民币快速升值、贬值(资本账户过快开放);

3.能源价格大幅波动;4.各国央行加码宽松