波动加剧
策略摘要
钢材:波动加剧
期货方面,螺纹、热卷大幅上涨,夜盘有所回落。10-1月间价差60,处于正常区间,正套可继续持有。
现货方面,唐山钢坯涨50元/吨。各地螺纹整体上行,上海涨30元/吨,北京涨40元/吨,广州持平。螺纹1610合约相对上海地区现货价格升水11元/吨。热卷现货大涨,上海涨90元/吨,北京涨30元/吨,广州涨10元/吨。热卷1610合约相对上海地区现货价格贴水86元/吨。
观点与操作建议:周四现货市场大幅反弹。唐山钢坯大涨50元/吨,各地螺纹也整体上行。上午价格以稳为主,但沙钢、永钢出台7月下旬价格政策,均小幅上调30元/吨。同时,期货价格开始快速拉升,带动现货市场迅速回暖。我们此前日报中多次提及追空风险较大,但周四的涨幅也出乎我们意料。在现货低库存常态化,资金对期货关注加大背景下,价格波动也在加剧。期货方面,螺纹1610大幅上涨。但周四尾盘拉高后持仓骤降,夜盘延续减仓回落,也暗示多头在高位信心不足。短期波动加剧,参考区间2300-2450。
重要监测点:
1. 钢材库存,高炉开工率,现货价格。
铁矿石:跟随钢价
期货方面,铁矿1609触及涨停,夜盘有所回落。9-1价差44.5,处于较高区间,正套风险收益比不高,现货重回强势下,反套也没有驱动力,建议暂作观望。
现货方面,普氏指数涨1.3至57.5美元,港口现货价格大幅上行,北方主要港口PB粉现货涨15至430-450元/湿吨。1609合约相对普氏指数贴水38元/吨,相对青岛港贴水55元/吨。
观点与操作建议:周四港口铁矿价格大幅上行。随着现货钢价和期货矿价大幅上行,现货矿价也获得提振。钢厂询盘也转为积极。自身基本面变动不大,供应压力并未缓解。港口库存仍有继续上行压力。长周期上,必和必拓也表示16-17财年将继续增产。不过,如我们此前强调,目前矿价运行逻辑在于钢价,只要钢价强势,钢厂利润维持,矿价就难以大跌。期货方面,1609合约增仓大涨,一度涨停,夜盘减仓回落。继续关注450附近压力。
重要监测点:
2.北方港口矿石到货量,钢厂铁矿石可用天数,港口库存、疏港量变化。