中信期货有色金属（镍）日报20160720——美元强势突破 镍价高位整理

美元强势突破 镍价高位整理

策略摘要

昨日LME市场镍价表现略偏弱，盘中偏弱运行为主，最终收跌1.09%至10475美元/吨，国内沪镍收于81700元/吨。

现货市场上，上午，金川镍较无锡1608合约贴水150元/吨成交，俄镍现货较无锡1608合约贴水550元/吨成交，镍价再度冲高，但现货交易不太乐观，贸易商高位采购意愿低，市场有贴水扩大趋势，跳水后下游询价意愿增加，但是否采购还有待了解，市场成交偏弱，主流成交区间为81500-82100 元/吨。下午，虽然镍价回调，但贸易商下游均显谨慎，成交偏弱，主流成交区间80400-81000元/吨。

上半年亚洲镍业旗下四座镍矿山合计出货854万湿吨，较去年同期968万湿吨下滑11.78%，因Hinatuan和Cagdianao矿山雨季及棉兰老岛北部海矿不佳导致出货延期，此外Taganito冶炼厂进行历时一个月的检修，对褐铁矿的需求量下滑，目前检修工作已完成，工厂实现满负荷运作。为了应对镍矿的供应短缺，公司旗下Taganito镍矿将增加对中国褐铁矿的发货量。

宏观方面，美国6月新屋开工118.9万，预期116.6万，前值116.4万修正为113.5万，营建许可115.3万，预期115万。IMF下调全球2016年经济增速预期至3.1%，下调2017年预期至3.4%，均较4月份预期下调0.1%。

综合而言，目前LME镍价在近期高点附近窄幅震荡蓄势，菲律宾的限矿叠加国内环保组的巡视，基本面上近期供应端以利多为主。短期镍价仍以偏多配置，向上突破则轻仓跟进，否则观望。

主要关注点：

1)内外电解镍及镍铁企业的生产动态

2)宏观政策的变动

3)人民币贬值幅度

4)下游需求恢复程度