中信期货有色金属（铝）日报20160719——黑色系跳水拖累铝价 沪铝继续走弱

黑色系跳水拖累铝价 沪铝继续走弱

策略摘要

昨日，沪铝主力开于12610元/吨，开盘后不久多头平仓避险，价格下行至12575元/吨附近小幅横盘整理。尾盘受黑色系集体跳水拖累，沪铝震荡下挫收于12515元/吨。夜盘受伦铝震荡走低指引小幅低开于12505元/吨，随后多空相继入场，双方互不相让，终震荡收于12460元/吨。伦铝昨日开于1665美元/吨，亚洲时段横盘整理为主，随后受沪铝跳水影响震荡走低，终收于1658.5美元/吨。

现货方面，昨日两地成交略有分化。华南地区周末到货较多，持货商积极出货，不断下调报价;华东地区持货商则挺价出货，然成交寥寥。长江铝锭均价报12830元/吨，跌100元/吨;南储华南均价报13030元/吨，跌200元/吨。氧化铝价格周末保持不变。

行业方面，昨日上海有色网每周调研显示，36家电解铝厂12家看平，24家看跌，无一家看涨本周铝价。需求走弱、产能不断扩张、氧化铝价格走低以及资金分流使得厂商对本周铝价维持悲观。此外，铝锭社会库存较上周四下降0.2吨至30.2吨。

宏观方面，日本内阁官房长官菅义伟称，日本央行有进一步扩大宽松的选择，不打算为一揽子刺激措施发行赤字债券，日本央行有进一步扩大宽松的选择，并暗示可能以建设债券来支持中长期投资。对日本将“直升机撒钱”的期望或落空。国内方面，中国6月份房价涨势继续放缓。分城看，一线城市环比涨幅比上月略有扩大，二、三线城市环比涨幅持续收窄。在岸人民币(CNY)兑美元北京时间23:30收报6.7019元，创2010年9月份以来收盘新低，较上日夜盘收盘价大跌171点。

综上所述，沪铝连续2个交易日收阴。短期上看，运输恢复加上铝锭产能不断扩张，需求陷入冰点，目前支撑铝价的主因或仅剩宽松预期。操作上仍然建议前期空单谨慎持有，密切关注社会库存水平。

主要关注点：

1)收储、限减产相关动态

2)铝现货成交情况、社会库存水平

3)终端消费需求热度

4)复产产能到货情况