中信期货能源化工（LLDPE、PP）日报20160719——基差继续走弱，空单持有_期货频道

基差继续走弱，空单持有

策略摘要

行情回顾：

L1609跌0.99%至9010元/吨，成交57.3(+0.5)万手;持仓36.3(+0.7)万手。PP1609跌1.27%至8068元/吨，成交54.4(+2.9)万手，持仓72.5(-1.9)万手。(数据来源：文华财经)

市场要闻及监测重点变化：

1、现货：LLDPE华北，7042中油挂牌9100元/吨;中石化定价9100元/吨;市场价9000~9050(+0)元/吨。PP华东，拉丝主流出厂价7900~8300元/吨，主流市场价8050~8150(+0)元/吨。(数据来源：隆众石化)

2、外盘：LLDPE(丁烯基)CFR中国1130美元/吨，人民币价9610元/吨;PP(均聚)CFR中国1020美元/吨，人民币价8700元/吨。(数据来源：隆众石化)

3、仓单：大商所LLDPE注册仓单543(+0)手;PP注册仓单4(+0)手。(数据来源：大连商品交易所)

投资逻辑：

期货回调，现货价格持稳，整体基差走弱。

后期装置检修逐渐减少，相对而言对PP影响更明显。当前相对低开工、高价格，下游承接能力有限。贸易商套保套利盘对期现价差十分敏感，如期现价差不能满足套利成本，将导致投机性需求下降，增加市场现货供应压力。而随着移仓的进行，将削弱前期高持仓对近月合约的支撑作用。

期现：L1609较华北低端平水，PP1609对华东低端平水。

投资建议：

PP1609空单止损下移至8200元/吨持有，跌破7900元/吨可考虑加仓。

风险提示：

布伦特原油突破35~55美元/桶区间。