中信期货能源化工（原油）日报20160719——油价偏空情绪仍未消除

油价偏空情绪仍未消除

策略摘要：

市场要闻及监测重点变化：

1.据路透报道，伊朗国家石油公司出售200万桶伊朗重质油给荷兰石油贸易公司Trafigura，该公司的超级油轮已在6月底完成原油装载，将在本周前往山东;为满足“茶壶炼油厂”不断增长的原油进口需求，各原油供应国竞争加剧;目前伊朗正瞄准了山东的新买家。

2.据彭博社7月15日公布的最新调查显示，分析师及交易员依然看空本周NYMEX原油价格走势。在接受调查的33位分析师中，看空20人(61%)，看多3人(9%)，看平10人(30%)。

3.俄能源部副部长莫洛佐夫日前表示，未来3-5年内油价将保持在50-55美元/桶的水平。莫称，目前国际能源市场供大于求局面仍未改变，欧佩克组织成员国原油日开采量达到3280万桶的历史新高。目前俄原油日开采量为1090万桶，预计到年底俄原油日开采量将降至820万桶。

投资逻辑：

近期，土耳其政变给原油市场带来了小幅提振，但随着土耳其政变很快得到控制，油价又重回跌势。暂时来看，土耳其政变暂未对原油市场产生实质性影响。市场在供需过剩的压力下，难以突破50美元的关口。一方面，供应维持增长态势，IEA和OPEC最新的月报，均显示目前原油供应持续增长，且原油库存维持高位运行。另一方面，原油需求仍存不确定性，美国今年的夏季出行旺季对原油需求的拉动不及预期，且汽油库存的高位，给后期炼厂开工产生偏空影响。我们仍认为，在供需过剩格局未扭转前，来自基本面失衡的压力仍将制约着油价上行，油价下行风险仍存。同时，关注短期地区性事件的影响，除土耳其事件外，法国恐怖袭击以及英国退欧的潜在影响仍未解除，油价的金融属性或令短期市场波动扩大。

风险点：

额外的供应中断以及产油国减产将导致价突破区间上沿，英国脱欧因素的再度发酵，和原油供应恢复，则利空原油走势。突发性地缘因素，如土耳其政变再添反复，或提振油价。