中信期货黑色建材（钢材铁矿石）日报20160715

钢坯大跌冲击市场情绪

策略摘要

钢材：钢坯大跌，注意回调

期货方面，螺纹、热卷高位震荡。10-1月间价差67，现货有回调风险，正套100以上可考虑止盈。

现货方面，唐山钢坯大跌90元/吨。各地螺纹涨跌不一，上海持平，北京跌40元/吨，广州涨20元/吨。螺纹1610合约相对上海地区现货价格升水101元/吨。热卷现货方面，上海持平，北京涨持平，广州跌10元/吨。热卷1610合约相对上海地区现货价格贴水56元/吨。

观点与操作建议：周四现货市场出现回调。唐山钢坯大跌90元/吨，各地螺纹涨跌不一，前期涨幅居前的华北地区集体回调。目前正处于唐山环保限产当中，轧材厂开工受限减少钢坯需求，钢坯的大幅下跌在情理之中。对市场的冲击更多是在情绪层面。不过，需要注意，当前华北螺纹对钢坯价差达到500元/吨以上，调坯轧材利润很高，环保限产过后，轧材厂生产动力强，将增加钢材供应。短期来看，钢材库存低位，钢厂又整体上调价格，现货预计有所回调后仍保持高位运行。期货方面，螺纹1610探底回升，高位整理格局不变，维持区间思路，参考区间2450-2550。

重要监测点：

1. 钢材库存，高炉开工率，现货价格。

铁矿石：高位整理

期货方面，铁矿1609探底回升，高位整理。9-1价差43，处于较高区间，建议观望为佳。

现货方面，普氏指数跌0.75至59.05美元，港口现货价格有所回调，北方主要港口PB粉现货跌5至440-460元/湿吨。1609合约相对普氏指数贴水34元/吨，相对青岛港贴水49元/吨。

观点与操作建议：周四港口铁矿价格整体有小幅回调，钢价回调冲击市场情绪，钢厂采购意愿较弱，市场观望情绪浓重，成交量清淡，价格也有所下滑。我们此前强调，钢价是目前定价主导逻辑，因此，钢价回调下，矿价自然也有压力。同时，英国央行意外维持利率不变，此前市场普遍预期将有全球继续宽松出现，预期落空下，或影响整体大宗商品估值。期货方面，1609合约探底回升，短期强势仍维持，保持445-465区间思路。

重要监测点：

2.北方港口矿石到货量，钢厂铁矿石可用天数，港口库存、疏港量变化。