中信期货有色金属（铝）日报20160714

现货升水下降 沪铝偏强震荡

策略摘要

昨日，沪铝主力开于12565元/吨，开盘后不久多空相继平仓，价格略有上行，随后不久大量资金集中涌入金属板块，沪铝应声跟涨，价格摸高至12725元/吨，随后部分多头获利离场，沪铝小幅回调收于12655元/吨。夜间受伦铝下挫影响开于12645元/吨，横盘箱体运行后不久多头集中入场将铝价拉至12705元/吨，随后回调收于12655元/吨。伦铝昨日走势波动较大，亚洲时段随沪铝大涨影响震荡走高，沪铝收盘后走势出现反转，伦铝震荡走低并翻绿，终震荡收于1674美元/吨。

现货方面，昨日两市成交依然清淡，交易集中在贸易商之间倒手串货，而下游对此高价仍然保持观望态势。长江铝锭均价报13020元/吨，跌100元/吨;南储华南铝锭报13340元/吨，跌30元/吨。氧化铝方面昨日价格保持不变。

行业方面，青海某电解铝厂由于周边加工厂暂停生产，其7月份铝锭产量将上升至1.5万吨，而6月份铝锭产量仅为500吨。此外，海关数据显示，中国未锻造的铝及铝材6月出口38万吨，1-6月累计出口228万吨，累计同比减少9.4%。

宏观方面，欧元区5月工业产出环比-1.2%，预期-0.8%，前值从1.1%修正为1.4%;同比0.5%，预期1.3%，前值从2.0%修正为2.2%。日本5月工业产出环比终值-2.6%，初值-2.3%;同比终值-0.4%，初值-0.1%。国内方面，中国6月出口同比(按人民币计)1.3%，预期0.3%，前值1.2%。中国6月进口同比(按人民币计)-2.3%，预期-1.2%，前值5.1%。

综上所述，昨日沪铝走势与其他基金属分化明显。日盘其他基金属走势强劲而沪铝跟涨乏力，夜盘其他基金属回落而主力资金则入场拉升铝价。近期内有数量可观的铝水产能转化为铝锭，这部分铝锭可能很快对市场造成一定冲击。建议投资者继续持有前期空单，多单则建议择机止盈落袋为安。

主要关注点：

1)收储、限减产相关动态

2)铝现货成交情况、社会库存水平

3)终端消费需求热度

4)复产产能到货情况