中信期货有色金属（铝）日报20160713

上方抛压较重 沪铝日夜分化

策略摘要

昨日，沪铝主力开于12570元/吨，早间部分空头平仓离场，沪铝上行至12615元/吨展开微幅震荡。现货市场萎靡不振，且场内传言铁路运输恢复，多头陆续离场避险，价格缓慢下挫。午后空头数次入场，价格重挫，低位触及12465元/吨，随后反弹震荡收于12500元/吨。夜盘受伦铝一路走高影响高开于12555元/吨，随后双方相继平仓，后受伦铝震荡走强影响，沪铝快速拉升至12650元/吨，随后多单获利平仓，价格迅速回落收于12570元/吨。伦铝昨日开于1610美元/吨，开盘后以横盘整理为主，随后受原油价格走高影响一路攀升，终收于1675美元/吨。

现货方面，随着铝价升至13000元/吨以及下游需求萎缩严重，两地成交清淡，持货商出货难度明显加大。长江铝锭均价报13120元/吨，跌30元/吨，南储华南均价报13370元/吨，持平。氧化铝价格昨日持平。

行业方面，随着铝加工厂下游订单情况萎缩，甘肃某电解铝企业于7月下调铝水产量。该厂年产能135万吨，目前满负荷运行。河南某电解铝厂预计于7月恢复满负荷43万吨产能。该厂目前铝水订单同样略有下滑，铝锭产量有所上升。此外，四川某铝厂于6月底恢复12.5万吨满负荷生产，复产产

能为6.25万吨。中铝副总经理敖宏表示，由于铝产品的国内需求增长，产能将从去年的120万吨升至150万吨。

宏观方面，昨日WTI原油期货收涨2.04美元，涨幅4.6%，报46.80美元/桶，创7月6日以来收盘新高。此外，美联储前主席伯南克会面日本首相后，日本政府宣布将进一步加强刺激性措施，并表示考虑实施“直升机撒钱”式的政策。国内方面，在岸人民币(CNY)兑美元北京时间23:30收报6.6929元，与上日夜盘收盘价位6.6933元大致持平，全天成交量回落41亿美元至278.49亿美元。

综上所述，昨日沪铝走势出现日夜分化。夜盘内受伦铝带动的涨幅昙花一现，证明上方抛压仍然较重。铝锭产能上升，需求萎缩严重，因此操作上建议前期空单继续持有。

主要关注点：

1)收储、限减产相关动态

2)铝现货成交情况、社会库存水平

3)终端消费需求热度

4)复产产能到货情况