中信期货能源化工（LLDPE、PP）日报20160713_期货频道

期现升水重现，近月涨势或延续

策略摘要

行情回顾：

L1609涨2.87%至9315元/吨，成交58.9(+6.1)万手;持仓38.0(+0.2)万手。PP1609涨2.77%至8300元/吨，成交70.0(+15.0)万手，持仓79.3(+2.6)万手。

市场要闻及监测重点变化：

1、现货：LLDPE华北，7042中油挂牌9100元/吨，指导价9000元/吨;中石化定价9100元/吨;市场价9050~9100(+0)元/吨。PP华东，T30S主流出厂价8100~8300元/吨，主流市场价8050~8150(+50)元/吨。

2、外盘：LLDPE(丁烯基)CFR中国1140(+5)美元/吨，人民币价9700元/吨;PP(均聚)CFR中国1010美元/吨，人民币价8610元/吨。

3、仓单：大商所LLDPE注册仓单63(+0)手;PP注册仓单4(+0)手。

投资逻辑：

期货拉涨，现货市场价格稳中有升，期现价差重新覆盖套利成本。

本周经济数据集中发布，如市场谨慎情绪继续压制期现价差，则套利货源将继续冲击中游市场，带动期现两市滚动下跌，而高持仓将扩大跌幅;反之，如期货升水重现，高持仓仍将延缓期现矛盾兑现。基差及持仓是我们关注的主要指标，目前期货继续升水现货，涨势或延续。

期现：L1609较华北低端升水265元/吨，PP1609对华东低端升水250元/吨。

投资建议：

L9-1正套离场。

风险提示：

布伦特原油突破35~55美元/桶区间。

宏观预期大幅改善，提振远月价格。