中信期货能源化工（PTA）日报20160712

装置意外停车，PTA跌势放缓

策略摘要

行情回顾：

上一个交易日PTA跌势放缓，主力合约1609最终收于4644，结算价4644，跌22，跌幅0.47%。目前主力持仓在120万手，日增仓35.5万手。夜盘收于4658，成交量33.3万手。

市场要闻及监测重点变化：

昨日华东市场价最低最高+20/0，在4520-4550元自提/送到。逸盛石化7月11日PTA价持稳，内盘卖出价4550元，买入价:PX成本(含ACP)+200元，外盘卖出价615美元。

宁波三菱70万吨PTA装置11日意外停车，厂家计划7月底重启。新加坡裕廊芳烃80万吨PX装置已于7月初重启，目前仍在试车，预计8月出产品。

7月11日亚洲PX估价在797.33美元/吨FOB韩国和818.33美元/吨CFR中国，较8日收盘价持稳。在+620元/吨综合成本下折合国内PTA生产成本约4959元/吨。

投资逻辑：

品种整体：近期PTA装置增添了一些意料外的变化，如宁波三菱70万吨装置停车，市场受此影响跌势略有放缓，但由于本周有江阴汉邦220万吨PTA装置的计划重启，因此对PTA的供应的影响有限。短期来看，PTA走势依然承压，但破新低的概率不高;即便回升，上行受到的行业自身情况的制约压力仍为解除，PTA整体区间震荡格局继续有效。近期要提高对PTA装置的关注度，短期开停车的影响或有增强。

交割月合约：TA1607合约成交量0手，流动性低。

期现：现货对09合约贴水94元/吨，期现套利空间扩大，可适当参与正套。

跨期：5-9价差呈现远月升水300元/吨，可适当参与5-9正套。

流动性：总持仓处于偏高水平。

投资建议：

观望，可适当参与5-9正套。

风险提示：

原油价格走势，PTA装置动态，聚酯行业表现。