中信期货能源化工（LLDPE、PP）日报20160712_期货频道

现货走弱，关注持仓及基差

策略摘要

行情回顾：

L1609跌0.05%至9095元/吨，成交52.8(-34.2)万手;持仓37.8(+0.09)万手。PP1609涨0.19%至8094元/吨，成交55.0(-45.8)万手，持仓76.7(-2.7)万手。

市场要闻及监测重点变化：

1、现货：LLDPE华北，7042中油挂牌9100(-100)元/吨，指导价9000(-100)元/吨;中石化定价9100元/吨;市场价9050~9100(-50)元/吨。PP华东，T30S主流出厂价8100~8300元/吨，主流市场价8000~8150(-100)元/吨。

2、外盘：LLDPE(丁烯基)CFR中国1135美元/吨，人民币价9650元/吨;PP(均聚)CFR中国1010美元/吨，人民币价8610元/吨。

3、仓单：大商所LLDPE注册仓单63(+0)手;PP注册仓单4(+0)手。

投资逻辑：

现货市场价格走弱，期货横盘震荡，期货维持对现货小幅贴水。

供需面略转弱，前期现货快速上涨、下游低开工，将降低下游企业对现货的承接能力。本周经济数据集中发布，如市场谨慎情绪继续压制期现价差，则套利货源将继续冲击中游市场，带动期现两市滚动下跌，而高持仓将扩大跌幅;反之，如期货升水重现，高持仓仍将延缓期现矛盾兑现。基差及持仓是我们关注的主要指标。

期现：L1609较华北低端贴水45元/吨，PP1609对华东低端贴水94元/吨。

投资建议：

L9-1正套持有。关注逢高抛空PP1609(入场区间8100-8200元/吨，止损8400元/吨)及PP91反套机会。

风险提示：

布伦特原油突破35~55美元/桶区间。

宏观预期大幅改善，提振远月价格。