中信期货黑色建材（钢材铁矿石）日报20160712

环保政策再度登场，期价震荡偏强

策略摘要

钢材：环保政策支持短期现货

期货方面，螺纹、热卷探底回升。10-1月间价差86，现货预计强势，正套可继续持有。

现货方面，周末唐山钢坯累计跌90元/吨，周一涨10元/吨。各地螺纹整体上涨，上海涨20元/吨，北京涨40元/吨，广州涨20元/吨。螺纹1610合约相对上海地区现货价格升水130元/吨。热卷现货平稳，上海跌10元/吨，北京持平，广州持平。热卷1610合约相对上海地区现货价格贴水9元/吨。

观点与操作建议：周一现货市场整体平稳，先跌后涨。周末钢坯大跌90元/吨。各地螺纹整体上行。环保政策再度降临市场，唐山市7月12日-31日，一般措施：轧钢厂加热炉全部停产，烧结减产50%排放。7月25日至31日重点强化措施：焦企停止装煤、出焦，烧结机全部停产，主要区域5轴货车禁行。和以往政策类似，高炉生产暂未受到限制，但轧材受限下，支撑钢材价格。同时，周一沙钢再度大幅上调7月中旬价格，也提振市场心态。短期现货强势不改。期货方面，螺纹1610探底回升，短期强势不改，依托2350可以多单入场。2500止盈，跌破2300止损。

重要监测点：

1. 钢材库存，高炉开工率，现货价格。

铁矿石：钢价强势提振矿价

期货方面，铁矿1609探底回升。9-1价差36.5，处于偏高区间，建议观望为佳。

现货方面，普氏指数涨1.35至56.4美元，港口现货价格整体平稳，北方主要港口PB粉现货425-440元/湿吨。1609合约相对普氏指数贴水43元/吨，相对青岛港贴水57元/吨。

观点与操作建议：周一港口铁矿价格整体平稳。由于唐山环保政策再度实施，钢厂采购减少，成交清淡。近期铁矿供应压力开始凸显，港口库存连续攀升，较6月初已经增加600万吨以上。但我们认为，目前钢厂利润尚可，高炉开工将保持刚性。除了短期环保限产或是例行检修，钢厂目前减产动力不强。钢价是近期矿价定价主导逻辑，钢价强势将提振矿价。期货方面，1609合约探底回升，415一线支撑明显，短期高位整理格局维持，参考区间415-440。

重要监测点：

2.北方港口矿石到货量，钢厂铁矿石可用天数，港口库存、疏港量变化。