中信期货黑色建材（玻璃）日报20160712

仓单持续增加，跨期价差扩大

策略摘要

玻璃：

昨日玻璃市场延续上周以来的弱势格局，主力1609合约呈现缩量调整之势，短期价格重心继续回落。量仓方面，主力成交环比下滑明显，市场交投气氛偏弱，持仓已减仓至20万手以下。

现货方面，周末以来国内现货市场走势平稳，各区域主流企业报价未作调整，沙河厂库出厂价维持于1060-1080元/吨，较9月合约重回升水格局;湖北厂库报价折合盘面约960-1000元/吨，仍维持贴水期货状态。受雨季及洪涝因素影响，前期华中、华东地区企业库存有所回升，但企业挺价意愿较强，短期价格下跌空间或有限。

仓单方面，在期现价差拉大的刺激下，近期玻璃仓单数量持续增加至近三年来高位，且湖北、河北、山东三地厂库均有仓单生成，将加大多头接货的不确定性，短期而言将继续制约近月走势。

操作上，套利方面买1抛9反套继续持有，9-1价差短期目标-50元/吨;单边建议以观望或短线介入为主。

重点关注：

1.重点市场及厂库报价;

2.玻璃生产线变化;

3.玻璃库存变化;

4.交易所仓单数量变化;

5.宏观经济数据出台及相关政策变化。

风险因子：

1.玻璃装置大规模冷修停产——减产力度加大;

2.地产投资及新开工大幅反弹——销售端向供给端的有效传导;

3.刺激政策加码——推动市场炒作情绪。