中信期货有色金属（铝）日报20160712

多空鏖战正酣 铝价高位震荡

策略摘要

昨日，沪铝主力合约开于12620元/吨，日间持仓量震荡上行，多空双方势均力敌，价格宽幅波动重心持平收于12650元/吨。夜盘开于12640元/吨，多头立场有所动摇，空头不时集中入场，价格震荡下行收于12575元/吨。 伦铝昨日开于1663美元/吨，亚洲时段小幅走高，后受沪市走弱拖累偏弱整理，终收于1652.5美元/吨，成交量仅7630手。

现货方面，受铝锭运输不畅利好沪铝当月大涨，持货商纷纷挺价出售，需求端保持刚需采购，两市成交一般。长江铝锭均价报13150元/吨，涨140元/吨，南储华南铝锭报13370元/吨，涨210元/吨。氧化铝价格周末山西报跌20元/吨，河南报跌10元/吨。

行业方面，据上海有色网SMM每周调查显示，本周接受调查的44家厂商中82%看跌或看平，仅有18%看涨。看涨厂商认为货币宽松预期以及运输不畅将推高铝价，而市场主流观点则认为消费下滑严重、产能不断扩张以及多头入场步伐大幅减慢将使得本周铝价稳中有跌。此外，本周一社会库存上涨0.9万吨至31.3万吨。

宏观方面，美国6月就业市场状况指数(LMCI) -1.9，预期0.0，前值-4.8，与强劲的非农数据相悖。日本5月核心机械订单同比-11.7%，预期-8.7%，前值-8.2%;环比-1.4%，预期3.2%，前值-11%，反映出日本制造业持续低迷。国内方面，中国6月份汽车销量报207万辆，同比增长14.6%，前值为增长9.8%。1-6月汽车销量报1283万辆，同比增长8.1%。

综上所述，昨日多空僵持仍在继续。从夜盘走势可以看出，随着库存数据上升、淡季效应的逐渐显现以及产能的逐渐扩张，在目前较高的价格水平上多头获利平仓的意愿较强。操作上建议仍以观望为主，关注周四社会库存数据，前期空单继续持有。

主要关注点：

1)收储、限减产相关动态

2)铝现货成交情况、社会库存水平

3)终端消费需求热度

4)复产产能到货情况