中信期货能源化工（PTA）日报20160708

关注PTA装置动态，上行压力仍存

策略摘要

行情回顾：

上一个交易日PTA震荡下行，主力合约1609最终收于4716，结算价4752，跌14，跌幅1.05%。目前主力持仓在122万手，日减仓7.1万手。

市场要闻及监测重点变化：

昨日华东市场价最低最高+20/15，在4600-4645元自提/送到。逸盛石化7月7日PTA主港自提现款价，内盘卖出价4600元，买入价4300元，外盘卖出价620美元。

7月7日亚洲PX估价在807.33美元/吨FOB韩国和828.33美元/吨CFR中国，较5日收盘价格下跌1.34美元。在+620元/吨综合成本下折合国内PTA生产成本约4992元/吨。

投资逻辑：

品种整体：原油价格止跌回升，PX价格则较为坚挺，成本面偏空拖累暂告一段落。基本面看，下周汉邦220万吨装置面临重启，后期供应有增加趋势，而此前有传闻停车的逸盛大化200万吨暂未停车，市场暂时缺乏利多提振。我们仍认为，G20政策性停车前，PTA-聚酯将继续维持亢奋状态，供需格局变化不大;而PTA装置的动态对短期走势的影响力将上升。

交割月合约：TA1607合约成交量0手，流动性低。

期现：现货对09合约贴水96元/吨。

跨期：5-9价差呈现远月升水284元/吨，可适当参与5-9正套。

流动性：总持仓处于偏高水平。

投资建议：

观望。

风险提示：

原油价格走势，PTA装置动态，聚酯行业表现。