中信期货金融期货（股指）日报20160707

避险情绪再起，人民币汇率承压

策略摘要

昨日两市先抑后扬，沪指上涨0.36%至3017.29点，深指下跌0.37%至10641.65点，两市成交6630亿元。行业指数中，食品饮料、有色金属板块领涨，电子、非银金融板块疲弱。资金面，融资融券余额重破0.86万亿元，沪股通连续2日净流出，资金面相对平稳。

昨日避险情绪再起，受英镑兑美元跌破1.28冲击，全球股市、国债收益率普跌，金银比、VIX指数反弹，人民币汇率再度承压，离岸端一度突破6.7关口。央行资本管制下，汇率出现异常波动的可能性不大，央行通过渐近贬值缓解通胀压力。考虑到引发汇率波动的因子在外围市场，短期对A股冲击有限，但需谨防资本外流引发流动性收紧的可能。

从盘面上来看，除次新股指数外，前期强势的概念指数普遍出现调整，受欧洲杯以及奥运会临近推动，与体育相关的互联网彩票板块昨日亮眼。目前存量资金博弈下，资金很难支撑热门板块持续上涨，因此资金在概念指数之间轮动，事件驱动成为概念指数上涨的重要助推器，长期来看缺乏持续支撑。资金在热门板块中轮动形成结构性机会，但一定程度分流大盘资金，使得向上突破动力衰减。

整体而言，除汇率贬值以及大宗商品调整外，市场无实质性利空因子，技术指标是近期主要参考依据。目前两市虽有放量迹象，但存量资金博弈局面未变，前期低仓位的投资者加仓加剧市场波动。在此背景下，市场反弹空间或相对有限。不过，目前市场未现衰弱趋势，建议投资者顺势而为，期指多单轻仓续持，关注量能上的变化。

策略建议：

建议投资者期指多单轻仓持有。

重要监测点：

1. 市场情绪及成交量;

2. 汇率变化及资金流出情况;流动性与公开市场操作;

3. 国企改革、供给侧改革进展;

4. 经济数据;

5. 美联储议息会议以及美联储官员表态;

6. 避险情绪以及资产配置;地缘政治;

7. MSCI、深港通、沪伦通

策略风险点：

1. 国内流动性大幅收紧，资金利率飙升;

2. 全球市场避险情绪升温，美联储释放加息信号;

3. 房地产去库存、国企改革等政策推进受阻，供给侧改革无进展;

4. 地缘政治事件;

5. 信用风险。