中信期货黑色建材（玻璃）日报20160705

仓单数量创新高，近月走势承压

策略摘要

玻璃：

周一商品市场延续上涨气氛，黑色建材板块继续走高。玻璃主力1609合约早盘冲高后震荡回落，日内总体保持窄幅震荡格局，远月1701合约走势相对偏强。量仓方面，市场交投气氛有所放缓，主力成交呈现缩量之势，持续小幅下滑。

现货方面，周末以来各区域市场间走势呈现分化：华北沙河市场整体走势平稳，企业厂库出库维持正常，企业厂库仍积极提价，5mm玻璃出厂价最高接近1100元/吨，较上周10-20元/吨;华东、华中地区受雨季和洪涝等因素影响，短期销售形势不乐观，部分部分企业降价20元/吨左右。价差方面，目前华中厂库贴水主力合约140-150元/吨，沙河厂库贴水幅度缩小至50元/吨左右。

短期来看，宏观宽松预期升温，市场整体依然维持偏多气氛。利空方面，近期玻璃基差的大幅走弱吸引期现套利者的参与，交易所仓单数量再创年内新高，短期令近月继续承压，9-1价差仍有扩大的空间。操作上，套利方面买1抛9反套继续持有，单边建议观望或短线介入为主。

重点关注：

1.重点市场及厂库报价;

2.玻璃生产线变化;

3.玻璃库存变化;

4.交易所仓单数量变化;

5.宏观经济数据出台及相关政策变化。

风险因子：

1.玻璃装置大规模冷修停产——减产力度加大;

2.地产投资及新开工大幅反弹——销售端向供给端的有效传导;

3.刺激政策加码——推动市场炒作情绪。