ACP谈判达成，PTA生产利润略有改善
策略摘要：
本期观点：
虽然近期原油价格波动较大，但PTA走势稳中有升，与油价的联动略显有限。目前PTA基本面短期的偏乐观是主要的影响因素。一方面，PTA装置检修的增加，令市场过剩情况有所缓解，另一方面，聚酯高开工的维持，给PTA消费形成一定支撑。
但我们认为，中长期看PTA走势的高度将受限。一是，PTA检修增加一定程度上受到了前期行业加工利润表现不佳的影响，随着7月ACP谈判的确定，PX价格在800美元下，PTA生产利润将较前期略有改善，因此目前已有计划检修的PTA装置很可能会延期，进而增加短期供应;二是，PTA期货库存和聚酯品库存仍是高位运行，潜在的供需压力仍存。
短期看，成本端的偏空影响有限，在基本面较为亢奋的状态下，PTA需求能够得到一定保证，令PTA短期走势趋好，但中长期看，PTA走势高度仍受限。
操作建议:
观望，前期提示4500上方可短多，如有介入止损小幅上移至4700，后期可逐步止盈离场。
风险点：
需要关注后期是否会有意料之外的利空出现扰动市场，如油价大幅走低、PTA装置检修、聚酯开工下降和库存提高，等。
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