中信期货黑色建材（钢材铁矿石）日报20160701

高位风险加剧，短期观望为佳

策略摘要

钢材：背离现货，期货高位风险加剧

期货方面，螺纹、热卷强势上行。10-1月间价差61，处于合理区间，正套可继续持有。

现货方面，唐山钢坯涨30元/吨。各地螺纹整体依旧平稳，上海持平，北京持平，广州持平。螺纹1610合约相对上海地区现货价格升水101元/吨。热卷现货同样平稳，上海跌10元/吨，北京持平，广州持平。热卷1610合约相对上海地区现货价格贴水30元/吨。

观点与操作建议：周四现货市场整体平稳。尽管期货价格一再拉涨，但现货并没有表现出及时跟随走势。这和4月底期现货互相强化，联动上涨局面形成明显对比。目前仍处于传统淡季之中，贸易商心态仍以出货为主。现货价格预计还是保持高位盘整。期货方面，周四受7月10日唐山抗震纪念活动停产消息提振，1610合约大幅拉涨再创新高。不过，据我们了解，目前还没有正式停产通知下发。期价不顾现货平淡走势强行拉涨，高位风险极大。我们建议多单止盈观望。而目前连续新高走势下，也不建议空单过早介入。

重要监测点：

1. 钢材库存，高炉开工率，现货价格。

铁矿石：贬值预期支撑价格强势

期货方面，铁矿1609大幅拉涨。9-1价差30，处于偏高区间，建议观望为佳。

现货方面，普氏指数涨0.85至55美元，港口现货价格整体小涨，北方主要港口PB粉现货涨5至415-425元/湿吨。1609合约相对普氏指数贴水35元/吨，相对青岛港贴水47元/吨。

观点与操作建议：周四港口铁矿价格整体小幅上涨。受钢坯价格上涨，临近周末钢厂采购增加提振，港口成交较为活跃，价格也稳步上涨。铁矿自身基本面依旧保持平稳。供应端有一定压力，但仍在可承受范围内。需求端由于钢价上涨，钢厂利润好转，也保持平稳，吉林鑫达还有复产计划。汇率方面，离岸人民币周四出现巨幅波动，一度触及6.7，尽管马上收复，但贬值预期仍存，继续提振矿价。期货方面，1609合约再创新高，同样高位风险较大，建议420以上多单止盈。

重要监测点：

2.北方港口矿石到货量，钢厂铁矿石可用天数，港口库存、疏港量变化。