中信期货有色金属（铝）日报20160701

多头入场护盘 现货持续贴水

策略摘要

昨日沪铝主力开于12425元/吨，换月在即，主力合约日间持仓量不断下降，开盘后价格小幅横盘整理，第一节结束后多头强势入场，价格拉升至12500元/吨附近，随后多空相继平仓离场，价格一路阴跌至12435元/吨，随后多头卷土重来，价格拉升至12575元/吨后小幅回调，日间收于12530元/吨。夜盘开于12550元/吨，持仓继续下降并小幅横盘整理后，多头陆续入场，价格逐渐走高，高位触及12720元/吨，后横盘整理收于12665元/吨。伦铝昨日开于1646.5美元/吨，亚洲时段横盘整理，进入欧洲时段后价格震荡走高，终收于1647美元/吨，收复退欧造成的跌幅。

现货方面，随着期铝当月隔夜走强，下游普遍认为价格难以接受，以按需采购为主，成交一般。长江铝锭均价报12740元/吨，涨100元/吨，南储华南铝锭报12920元/吨，涨60元/吨。氧化铝价格昨日全国各地报价下调，山西、河南、广西价格皆下调10元/吨。

行业方面，昨日铝锭社会库存较周一时再降3.1万吨，较上周四降5.4万吨。库存水平持续下降为铝价提供了较好的支撑。甘肃华某铝加工企业已于6月底复产，主要生产纯铝杆和6系合金杆，产能为3万吨/年。目前产量为2000吨/月，后期有望达到3000-4000吨/月。目前采购连城的铝水，价格结算方式为上海现货月均价。另据了解，该公司合金棒也在准备投产中，产能为7万吨/年。

宏观方面，日本5月工业产出环比初值-2.3%，预期-0.2%，前值0.5%。欧元区6月CPI同比初值0.1%，预期0.0%，前值-0.1%。美国6月25日当周首次申请失业救济人数26.8万，预期26.7万，前值25.9万修正为25.8万;6月18日当周续请失业救济人数212万，预期215万，前值214.2万修正为214万。国内方面，离岸人民币(CNH)兑美元盘中跳水，从6.6600元水平附近跌至6.7021元，终收于6.669元。路透社透露中国央行愿意让人民币汇率在今年降至1美元兑6.8元。

综上所述，沪铝近期表现抢眼，节后已累计上涨逾800元/吨。料短期内低库存仍将为价格提供支持，但目前价格水平下游普遍难以接受，现货端观望情绪空前。建议投资者观望，切勿入场追多。

主要关注点：

1)收储、限减产相关动态

2)铝现货成交情况、社会库存水平

3)终端消费需求热度

4)复产产能到货情况