中信期货能源化工（PTA）日报20160630

装置停车增加，基本面支撑PTA走势

策略摘要

行情回顾：

上一个交易日PTA小幅回调，主力合约1609最终收于4786，结算价4816，跌幅0.13%。目前主力持仓在120.1万手，日增仓1.2万手。夜盘收于4804，成交量38.5万手。

市场要闻及监测重点变化：

昨日华东市场价持稳，在4660-4735元自提/送到。逸盛石化6月29日PTA主港自提现款价上调60元，内盘卖出价4770元，买入价4650元，中间价4700元，外盘卖出价625美元。

宁波三菱70万吨PTA装置今日停车，计划停车9天左右。辽阳石化45万吨PX装置计划7月初-9月份停车进行例行检修，装置将从7月初开始陆续停车。

6月29日亚洲PX估价在801.5美元/吨FOB韩国和822.5美元/吨CFR中国,较28日收盘价涨1.5美元。在+620元/吨综合成本下折合国内PTA生产成本约4960元/吨。

投资逻辑：

品种整体：三菱PTA装置的检修，扩大了PTA的检修规模，短期供应减少对走势有一定的支撑作用。同时，下游聚酯开工表现尚可，虽然聚酯品库存偏高，但预计在G20政策性停车前，聚酯仍会维持较高的开工率。此外，短期油价对PX-PTA受到的偏空拖累有限，且油价出现止跌回升，成本端偏空影响减少。短期看，成本端的偏空影响有限，在基本面较为亢奋的状态下，PTA需求能够得到一定保证，令PTA短期走势趋好。

交割月合约：TA1607合约成交量8手，流动性低。

期现：目前现货对09合约贴水106元/吨。

跨期：5-9价差呈现远月升水176元/吨。

流动性：总持仓处于偏高水平。

投资建议：

观望，但前期提示4500上方可短多，如有介入止损小幅上移至4600。

风险提示：

原油价格走势，PTA装置动态，聚酯行业表现。