中信期货能源化工（LLDPE、PP）日报20160628_期货频道

短期趋势延续，关注持仓变化

策略摘要

行情回顾：

L1609涨2.31%至9080元/吨，成交94.4(+15.8)万手;持仓56.0(-3.9)万手。PP1609涨4.99%至7784元/吨，成交82.2(+0.5)万手，持仓78.0(+3.0)万手。

市场要闻及监测重点变化：

1、现货：LLDPE华北，7042中油挂牌8900(+100)元/吨，指导价8800(+100)元/吨;中石化定价8550~8650元/吨;市场价8850~8900(+0)元/吨。PP华东，T30S主流出厂价7150~7450(+0)元/吨，主流市场价7650~7750(+250)元/吨。

2、外盘：LLDPE(丁烯基)CFR中国1100(+0)美元/吨，人民币价9060元/吨;PP(均聚)CFR中国965(+15)美元/吨，人民币价7960元/吨。

3、仓单：大商所LLDPE注册仓单63(+0)手;PP注册仓单4(+0)手。

投资逻辑：

LLDPE石化挂牌价调涨，现货价格持稳;PP出厂价持稳，市场价随期货快速走高，华东拉丝价格超过华南。

当前偏紧供需面如需重新反转，需要加入新的供应，如进口、回料、国内产量，关注09合约与进口完税价差值、新料回料价差、社会库存。L1609再度追平进口完税价、且期现价差接近套利成本，当前价格水平承压;PP增仓锁货局面延续，高持仓因素超过基本面因素影响，关注持仓变化。

期现：L1609较华北低端升水230元/吨，PP1609对华东低端升水124元/吨。

投资建议：

L9-1正套择机部分获利了结。

风险提示：

布伦特原油突破35~55美元/桶区间。

宏观预期大幅改善，提振远月价格。