中信期货黑色建材（铁合金）日报20160628

铁合金现货维稳 维持震荡思路

策略摘要

硅铁：现货维稳

期货市场：硅铁1609合约低开高走，大幅上涨，收于4114元/吨，日涨2.44%，成交量为652手，持仓量为774手。

现货市场：上周硅铁现货市场弱势维稳，成交一般。主产区开工率处于低位，但由于下游需求不佳，部分企业出厂成交价格仍有下滑。硅铁75B主流报价在4000-4100元/吨，普遍成交价格在3850-3950元/吨。贸易商保持谨慎观望态度，备货积极性不高，均按单采购。

期现价差：09合约与内蒙、宁夏、甘肃兰州和青海西宁地区现货价格价差分别为-86、-36、14、-36，期现价差处于正常水平内。

观点与操作：1609合约维持区间震荡思路，参考区间4000-4200元/吨，短线以日内操作为主。

重要监测点：

1. 高炉开工率;硅铁厂家开工率;

硅锰：现货偏紧

期货市场：硅锰1609合约震荡上扬，收于4700元/吨，日涨1.08%，成交量为128手，持仓量为166手。

现货市场：主产区现货价格持平为主，广西4800，贵州4800，云南4800，湖南4925，内蒙跌50至4675。出厂均价持平为主，广西跌50至4900，贵州4900，云南5150，湖南5000，内蒙4700。由于前期硅锰价格下滑较快，宁夏、内蒙主产区厂家均不留过多现货库存，而6月钢厂采购延后，需求积压，再加上部分厂家由于亏损严重，纷纷转产高硅硅锰及铬铁合金，硅锰产量小幅走低，导致现货供应紧张。

期现价差：09合约与广西、贵州、云南、湖南、内蒙地区现货价格价差分别为-100、-100、-100、-225、25，期货贴水幅度继续缩小。

成本：港口锰矿弱势运行，Mn45澳块报价31元/吨度。各方对于下月外盘报价不看好，厂家采购谨慎，完全按订单采购，不备过多锰矿库存。若7月锰矿外盘报价跌幅较大，硅锰厂家成本虽回落，但不排除钢厂压价采购，对硅锰现货价格有不利影响。

观点与操作：现货供应偏紧，1609合约区间震荡为主，参考区间4600-4700元/吨。

重要监测点：

2. 高炉开工率;硅锰厂家开工率;