中信期货有色金属（镍）日报20160628

美元强势 镍价偏弱

策略摘要

昨日LME市场受美元继续大幅走强的影响表现偏弱，镍价最终收跌0.39%至8960美元/吨，国内沪镍收于71310元/吨。

现货市场上，上午，金川镍现货较无锡主力合约1607贴水100元/吨至平水成交，俄镍现货较无锡主力合约1607贴水400-500元/吨，贸易商出货积极，下游少量采购，市场活跃度低，主流成交区间69500-70100元/吨。下午，镍价上涨，金川镍现货较无锡主力合约1607贴水100元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1607贴水500元/吨，市场成交偏弱，主要为贸易商之间的成交，主流成交区间69800-70300元/吨。

据悉，日本住友金属矿山正在向上海期货交易所申请SMM牌电解镍注册交割。2015年，住友牌电解镍产量为6.38万吨，2016年预计产量为6.51万吨。

据smm信息，加拿大Sherritt 公司宣布将提前将位于马达加斯加的Ambatovy项目关停14天，本次关停原计划8月进行。提前关停的原因是尾矿管道堵塞，排空管道、查找相关原因和修复需要时间。该项目月产精炼镍1500吨，本次停产或影响精炼镍产量近700吨。

宏观方面，惠誉：下调英国评级至AA(原来为AA+)，评级展望为负面;下调英国2016年GDP预期0.3个百分点，至增长1.6%，下调2017-2018年实际GDP预期1.1个百分点，至增长0.9%。同时，标普也下调英国评级及GDP增长预期。

综合而言，退欧黑天鹅爆发后，市场并没有表现出恐慌状态，金属市场虽然走势偏弱，但整体局势持稳。全球央行包括我国货币政策进一步宽松预期主导当前市场氛围偏于乐观，但我们对此持谨慎态度。从基本面角度看，镍市场供应端零星呈现偏利好的信息成为市场过于关注和炒作的焦点，并没有实质改善镍基本面，也很难有这种预期。当前镍市场我们依然认为处于区间震荡行情，缺乏进一步表现的动力，暂时保持观望。

主要关注点：

1)内外电解镍及镍铁企业的生产动态

2)宏观政策及氛围的变动

3)人民币贬值幅度

4)下游需求恢复程度