中信期货能源化工（PTA）日报20160624

宏观或加剧油价波动，关注PTA联动情况

策略摘要

行情回顾：

上一个交易日PTA小幅走高，主力合约1609最终收于4774，结算价4778，涨60，涨幅0.84%。目前主力持仓在129.4万手，日减仓5990万手。夜盘收于4784，成交量53.1万手。

市场要闻及监测重点变化：

昨日华东市场价最高最低+20/50元至4600-4650元自提/送到。逸盛石化6月23日PTA主港自提现款价持稳，内盘卖出价4720元，买入价4600元，中间价4650元，外盘卖出价630美元。

6月23日亚洲PX估价在804.67美元/吨FOB韩国和825.67美元/吨CFR中国，较22日收盘价持稳。在+620元/吨综合成本下折合国内PTA生产成本约4919元/吨。

投资逻辑：

品种整体：PX报价继续走高，PTA成本端支撑依旧。目前，国内PTA基本面变动不大，PTA装置检修对阶段性供应过剩仍有缓解作用，下游聚酯开工表现尚可，但库存攀升给开工率的压力仍未解除。短期看，原油价格走势的潜在影响或有上升，受宏观因素，即英国退欧公投影响，油价有下行风险，或对短期能化品走势有较强的潜在带动。

交割月合约：TA1607合约成交量12手，流动性低。

期现：目前现货对09合约贴水133元/吨。

跨期：5-9价差呈现远月升水186元/吨。

流动性：总持仓处于偏高水平。

投资建议：

观望，但前期提示4500上方可短多，如有介入止损4500。

风险提示：

原油价格走势，PTA装置动态，聚酯行业表现。