中信期货黑色建材（钢材铁矿石）日报20160624

钢矿继续上行压力大 不追多

策略摘要

钢材：不追多

期货方面，日内螺纹震荡偏弱，夜盘小幅冲高回落。螺纹10-1月间价差60，正套可继续持有。

现货方面，钢坯价格继续涨10元/吨至1830元/吨。华东、华南地区螺纹价格上涨，上海涨10元/吨，北京持平，广州涨10元/吨。螺纹1610合约相对上海地区现货价格贴水34元/吨。热卷现货持平为主，上海持平，北京持平，广州跌20元/吨。热卷1610合约相对上海地区现货价格贴水173元/吨。

观点与操作建议：周四建材价格表现偏强，热卷和中板价格延续盘整格局。市场心态略有改善，在库存偏低下，商家报价较为坚挺，不过成交较为一般。短期宏观及供给侧改革因素有利多影响，我们对上涨的持续性持谨慎态度，当前，华东地区已正式进入梅雨季节，全国又现大范围高温降雨天气，我们认为后期价格继续上行压力大，螺纹1610合约在2175-2190处有较强阻力，不建议追多。

重要监测点：

1. 钢材库存，高炉开工率，现货价格。

铁矿石：不追高

期货方面，日内1609合约横盘震荡，夜盘拉涨。9-1价差33，处于中等偏高区间，我们建议暂作观望。

现货方面，普氏指数跌0.4至52.5美元，主要港口PB粉现货为380-395元/湿吨。1609合约相对普氏指数贴水43吨，相对天津港贴水46元/吨。

观点与操作建议：周四进口矿现货报价小幅探涨，但钢厂采购动力不足，成交不佳，成交价格未有明显上涨。据Mysteel统计，上周澳洲、巴西铁矿石发货增幅较大，澳洲发往中国环比增176.5万吨，远超去年二季度1200万吨/周的均值水平。巴西港口检修结束后，发货总量环比上涨166.1万吨。到港量方面，上周主港到港量也增加近300万吨。期价上涨缺乏基本面及现货成交的配合，不建议追高，相反，上涨势头削弱后可把握逢高抛空机会。

重要监测点：

2.北方港口矿石到货量，钢厂铁矿石可用天数，港口库存、疏港量变化。