中信期货金融期货（股指）日报20160624

两市震荡，关注退欧公投对节奏的扰动

策略摘要

昨日两市弱势震荡，沪指收于2891.96点，下跌0.47%，深指收于10255.27点，下跌0.41%，两市合计成交5232亿元。行业指数方面，国防军工、通信板块领涨，有色金属、农林牧渔板块领跌。资金面，沪港通净流出，融资融券余额小幅增加，资金面变化并不明显。

今日将公布英国退欧公投投票结果，据YouGov的最新民调，留欧支持者略占上峰，投票占比52%，考虑到5000人的投票样本，或反映本次留欧概率较大。而金融市场早已反映出这一迹象，昨日英镑大涨，欧美股市普涨显示投资者对留欧乐观情绪，因此一旦出现黑天鹅事件，预期差将对金融市场产生巨大冲击。

尽管近期风险偏好有改善迹象，但季末流动性收紧的信号愈发明显，Shibor一周利率升至2.358%、GC001一度飙升至6%，多个市场均现资金收紧征兆。考虑到利率市场化后，利率波动显著缩窄，叠加央行近期通过公开市场操作向市场投放资金，因此整体流动性风险可控，投资者对其忧虑可适当降低。

整体而言，今日公布的退欧公投结果将搅动金融市场，最新的民调显示留欧略占上峰，一旦留欧，权益类市场风险偏好将得到显著改善。同时近期流动性现收紧迹象，Shibor利率持续走高，季末流动性压力开始显现，投资者需引起警惕。退欧公投前，市场观望情绪较重，建议投资者维持谨慎，期指空仓观望。

策略建议：

建议投资者空仓观望，等待机会。

重要监测点：

1. 市场情绪及成交量;

2. 汇率变化及资金流出情况;流动性与公开市场操作;

3. 国企改革、供给侧改革进展;

4. 经济数据;

5. 美联储议息会议以及美联储官员表态;

6. 避险情绪以及资产配置;地缘政治;

7. MSCI、深港通、沪伦通

策略风险点：

1. 国内流动性大幅收紧，资金利率飙升;

2. 全球市场避险情绪升温，美联储释放加息信号;

3. 房地产去库存、国企改革等政策推进受阻，供给侧改革无进展;

4. 地缘政治事件;

5. 信用风险。