中信期货黑色建材（钢材铁矿石）日报20160623

钢矿继续上行压力大 不追高

策略摘要

钢材：不追高

期货方面，日内螺纹强势上扬，夜盘继续拉涨。螺纹10-1月间价差54，正套可继续持有。

现货方面，钢坯价格涨10至1820元/吨。各地螺纹价格上涨，上海涨10元/吨，北京涨10元/吨，广州涨10元/吨。螺纹1610合约相对上海地区现货价格贴水21元/吨。热卷现货方面，上海持平，北京涨20元/吨，广州涨10元/吨。热卷1610合约相对上海地区现货价格贴水175元/吨。

观点与操作建议：周三在钢坯和期价上涨带动下，钢材现货市场信心有所增强，部分地区成交略有改善。我们对上涨的持续性持谨慎态度，当前，华东地区已正式进入梅雨季节，全国又现大范围高温降雨天气，我们认为后期价格继续上行压力大，螺纹1610合约在2190附近有较强阻力，不建议追多。

重要监测点：

1. 钢材库存，高炉开工率，现货价格。

铁矿石：不追高

期货方面，日内1609合约大幅探涨，夜盘继续拉涨，收于390点，累计日涨幅为3.59%。9-1价差32，处于中等偏高区间，我们建议暂作观望。

现货方面，普氏指数涨1.9至52.9美元，主要港口PB粉现货为375-390元/湿吨。1609合约相对普氏指数贴水49吨，相对青岛港贴水42元/吨。

观点与操作建议：周三进口矿现货价格小幅探涨，成交一般，期价拉涨并未推动钢厂跟买动力。据Mysteel统计，上周澳洲、巴西铁矿石发货增幅较大，上周澳洲发往中国环比增176.5万吨，且远超去年二季度1200万吨/周的均值水平。巴西港口检修结束后，发货总量环比上涨166.1万吨。到港量方面，上周主港到港量回归正常水平。从澳巴矿石发运情况来看，到港量增长之势可以预见。操作上，不建议追高，相反，上涨势头削弱后可考虑做空。

重要监测点：

2.北方港口矿石到货量，钢厂铁矿石可用天数，港口库存、疏港量变化。