中信期货有色金属（镍）日报20160624

市场静待公投 镍价窄幅震荡

策略摘要

昨日LME市场镍价在亚洲交易时段继续走强，但欧洲时段冲高回落，最终收涨0.11%至9185美元/吨，沪镍72430元/吨。

现货市场上，上午，金川镍现货较无锡主力合约1607贴水200元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1605贴水500元/吨成交，市场胶着，期镍小幅回升，金川低价出货，贸易商交易积极，下游采购谨慎，市场成交较活跃，主流成交区间为71000-71400元/吨。下午，期镍再度拉升，套盘贸易商维持收货，但下游采购减弱，市场成交下降，主流成交区间为71100-71500元/吨。

据SMM信息，菲律宾最高法院(SC)对三描礼士地区5家矿企发出临时环保令(TEPO)，由于矿企导致的环境破坏已威胁到相关死去居民生存、健康及权利，所以法院同时发布Kalikasan传票。当下三描礼士地区已经进入到雨季(4-11月)，期间矿山不能开采和装船，此外由于该地区镍矿的出货量仅占到菲律宾的10%左右，该消息对当前的镍矿供应格局影响较小。但结合之前菲律宾新总统对苏里高地区的环保言论，该事件可能令市场之后将更为担忧菲律宾镍矿方面的政策限制。

综合而言，近期市场焦点在英国公投，留欧概率增加提升市场降低市场恐慌情绪，且而镍近期供应端问题上潜在利多因素叠加，镍价短期继续表现偏强，进一步关注区间上沿的压力。但我们倾向于认为，镍还不具备大幅上涨突破上沿的动力，除非有进一步实质利多出现。因此，操作上暂时观望，等待轻仓尝试短空的机会。

主要关注点：

1)内外电解镍及镍铁企业的生产动态

2)宏观政策及氛围的变动

3)人民币贬值幅度

4)下游需求恢复程度