中信期货金融期货（股指）日报20160622

深港通预期升温，短期或成催化剂

策略摘要

昨日两市高开低走，沪指收于2878.56点，下跌0.35%，深指收于10131.86点，下跌0.88%，两市合计成交5923亿元。行业指数方面，非银金融、银行板块领涨，电子、有色金属板块领跌，概念指数大部分走弱，次新股依旧是市场为数不多的亮点。资金面，沪港通小幅净流出，融资融券余额微涨，资金面较为稳健。

近期港股通资金现大幅净流入迹象，一是由于英国退欧风险下降，近期民调显示退欧预期逆转，权益类市场偏好改善，二是与深港通传闻有关，港媒消息称深港通或于7月1日宣布，增量资金介入预期提振情绪。昨日金融股相对强势或与此相关，考虑到沪港通资金一般偏好估值较为适宜分红较高的个股，若盘面上有类似特征个股上扬，或反映深港通预期炒作开始。

昨日央行公布2015年年报，报告中重点对资本开放、货币政策等议题作出展望。未来央行将扩大债市、股市对外开放程度，实现人民币资本项目可兑换，同时维持稳健的货币政策，保持松紧合适，为结构性改革营造有力环境。央行基调与之前类似，下半年降息降准的可能性不大，未来大概率通过SLF、MLF等工具调节市场流动性，对央行放水不应报太大期待。同时资本开放利于吸引国外资金的同时，也可能引起汇率端波动的加大，在经济下行压力较大以及美国进入加息周期的背景下，投资者对汇率贬值尤其是贬值预期需引起警惕，资本外流或带来股市节奏上的变化。

整体而言，近期权益类市场偏好围绕英国退欧公投展开，在投票结果公布前，市场不确定性较大。另外注意到深港通预期近期升温，若近期获批，则对市场情绪有一定提振，但考虑到基本面整体弱势，存量资金博弈的格局短期难以改变。建议投资者短期维持观望，关注英国退欧公投事件最新进展。

策略建议：

建议投资者空仓观望，等待机会。

重要监测点：

1. 市场情绪及成交量;

2. 汇率变化及资金流出情况;流动性与公开市场操作;

3. 国企改革、供给侧改革进展;

4. 经济数据;

5. 美联储议息会议以及美联储官员表态;

6. 避险情绪以及资产配置;地缘政治;

7. MSCI、深港通、沪伦通

策略风险点：

1. 国内流动性大幅收紧，资金利率飙升;

2. 全球市场避险情绪升温，美联储释放加息信号;

3. 房地产去库存、国企改革等政策推进受阻，供给侧改革无进展;

4. 地缘政治事件;

5. 信用风险。