中信期货有色金属（铝）日报20160622

现货紧缺持货商挺价 沪铝向上突破

策略摘要

昨日，沪铝主力开于12125元/吨。日间，空头平仓避险，多头积极入场，沪铝呈宽幅震荡向上走势，重心稳步上移，持仓量起伏较大，终收于12205元/吨。夜盘开于12180元/吨，开盘后多头入场引发空头再度撤离，价格迅速拉升至12250元/吨附近，随后价格小幅震荡上行，尾盘摸高至12340元/吨后回调，终收于12295元/吨。沪铝录得三连阳，价格较节后累计上涨逾500元/吨。伦铝昨日开于1631美元/吨，日间呈宽幅震荡盘整的态势，重心基本持平，终收于1633美元/吨。

现货方面，昨日两地货源仍然偏紧，持货商挺价惜售态度明确，下游畏高观望情绪浓厚，两地成交量极少，买卖双方分歧明显。长江铝锭均价报12480元/吨，涨240元/吨;南储华南均价报12600元/吨，涨210元/吨。氧化铝价格昨日各地出现较大幅度下调，山西、河南、广西报价较前一日分别跌35、20、10元/吨。

行业方面，近日云铝透露其在老挝的氧化铝项目通过我国相关部门审查，正在等待老挝政府批准。项目年产能可达100万吨氧化铝。俄铝高管昨日发声表示，俄铝将在铝价在1500美元/吨以下时削减20万吨产能。此外，兆丰铝电近日完成复产，复产年产能达6万吨。

宏观方面，昨日央行发布货币政策展望，表示2016年保持松紧适度，适时预调微调，增强针对性和灵活性，为结构性改革营造中性适度的货币金融环境。国外方面， 德国智库ZEW，预计英国退欧概率有44%，英国本土IG/Survation民调显示，45%支持英国留欧，领先退欧支持者1个百分点，退留双方势均力敌。

综上所述，沪铝节后以来走势强劲，空头主动平仓主导价格稳步上行。不过，目前价格水平上现货成交稀少，下游观望情绪普遍。长期来看，我们认为沪铝终端消费需求将主导铝价走势。操作上建议投资者观望，不建议入场追多。

主要关注点：

1)收储、限减产相关动态

2)铝现货成交情况、社会库存水平

3)终端消费需求热度

4)复产产能到货情况