需求差异凸显 短期或有反复
策略摘要
焦煤、焦炭观点:
昨日黑色整体走弱,在钢材现货再度下调的背景下,煤焦难“独善其身”。基本面上来看,目前焦煤供应紧张持续,焦化厂产成品库存缓慢增加,但绝对量仍较低。需求方面,由于终端需求带动并不明显,再加上钢厂虽仍有利润,但自下而上仍存在打压原料需求,因而煤焦整体仍处于被动降价、去利润过程。期货方面,考虑到煤焦贴水结构,下探后短期或有反复。
操作建议:J1609、JM1609在860、670元/吨空单暂持,止损点参考906、710元/吨。
重要监测点:
1、主要港口焦煤、焦炭现,货价格及期现价差;
2、澳洲进口炼焦煤价格;
3、天津港焦炭库存;
5、唐山普方坯价格。
风险因子:
1、 国企大规模执行限产政策——供给端大幅度收缩;
2、 宏观经济转好——带动下游需求增加;
3、房地产及基建开工率大幅增加——带动下游需求增加。
动力煤观点:
从煤炭主产地来看,6月份以来集装站采购较为困难,港口调入量减少,坑口价格上涨5-10元/吨。环渤海库存持续下降,秦皇岛港库存维持在400万吨以下,再次逼近库存低位的警戒线。需求端,近期电厂日耗稳步回升。本周六大电厂日耗同比下降仅0.45%,与去年同期基本持平,电厂补库较为积极。此外水电进入6月份后,发电同比增速大幅收窄,也是导致火电厂日耗回升的主要原因之一。综合分析,7月份煤炭价格将延续上涨态势。
操作建议:操作建议: 9月合约观望为宜。
重要监测点:
1、环渤海动力煤价格指数及CCI5500指数;
2、环渤海各港口Q5500主流成交价格及期现价差;
3、国际动力煤三港现货价格;
4、环渤海各港口煤炭库存及秦皇岛港锚地船舶数;
5、沿海六大电厂库存、日耗及可用天数。
风险因子:
1、 极端天气因素——气温骤降,用煤需求大增;
2、 国企大规模执行限产政策——供给端大幅度收缩;
3、 国家大规模刺激政策出台——电力需求明显好转。
相关新闻: