中信期货有色金属（镍）日报20160621

脱欧忧虑缓解 镍价继续强势

策略摘要

昨日LME市场有色金属表现抢眼，其中镍价上涨2.05%至9215美元/吨，国内市场沪镍收于72820元/吨。

现货市场上，上午，金川镍现货较无锡主力合约1607贴水200元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1607贴水500元/吨，期镍上涨，贸易商出货积极，下游按需采购，市场活跃度较低，主流成交区间70200-71500元/吨，下午，期镍维持高位，市场成交弱，主流成交区间70900-71500元/吨。

印尼政府定下指标，至今年底，共有27家冶炼厂(smelter)将运营，其中将增加8家镍冶炼厂，印尼镍铁产能继续缓慢增长。

Survation在为《每日邮报》(The Daily Mail)所做的民调中，对1001名成年人进行了电话调查，结果显示45%的受访者支持英国留在欧盟，领先于支持退欧的比例(42%)。而在Jo Cox遇害前，Survation上一次民调结果显示，支持退欧人数领先，退欧-留欧比例为45%-42%。市场对于退欧的担忧情绪有所缓解，商品普遍反弹。

综合而言，市场聚焦英国脱欧公投，但最新的民调显示退欧的支持比例有所下降，恐慌情绪缓解，整体商品市场显著反弹。而镍近期供应端问题上潜在利多因素叠加，镍价短期继续表现偏强，进一步关注区间上沿的压力。但我们倾向于认为，镍还不具备大幅上涨突破上沿的动力，除非有进一步利多出现。因此，操作上暂时观望，等待轻仓尝试短空的机会。

主要关注点：

1)内外电解镍及镍铁企业的生产动态

2)宏观政策及氛围的变动

3)人民币贬值幅度

4)下游需求恢复程度