中信期货有色金属（铝）日报20160621

库存再度下滑 资金入场护盘

策略摘要

昨日，沪铝主力开于11950元/吨，日间多头两次集中入场，价格震荡走高，收盘前空头平仓避险，日间终收于12100元/吨，持仓增加1906手。夜盘受收储传闻、美贸易协会解除对我国铝材企业部分制裁等利多因素影响高开于12165元/吨，随后迅速落至12120元/吨附近。盘内多空角力加剧，持仓量触顶回调，终收于12125元/吨。伦铝昨日开于1615美元/吨，日间走势略显平缓，进入欧洲时段放量走高但沪铝对此表现平淡，终收于近六周高位1633美元/吨。

现货方面，昨日期铝当月接连走高，持货商挺价惜售，下游接货积极但成交集中于贸易商之间。长江铝锭均价报12240元/吨，涨40元/吨;南储华南均价报12390元/吨，涨110元/吨。氧化铝市场国内价格周末报价不变。

行业方面，山西某电解铝厂预计将于7月复产5万吨产能。马来西亚柔佛地区天气转好，铝土矿供应量料将增长。另据市场人士透露，酒钢东兴集团将联手魏桥、中铝、中电投、云铝、锦江集团等六家电解铝龙头企业在上期所铝价低于11500元/吨时展开收储，但并未透露收储计划细节。美国国际贸易署昨日宣布取消针对部分铝材出口企业的贸易制裁，利多铝材出口。

宏观方面，德国5月PPI环比0.4%，预期0.3%，前值0.1%;同比-2.7%，预期-2.9%，前值-3.1%。日本5月出口同比-11.3%，连续第八个月下滑;预期-10%，前值-10.1%;进口同比-13.8%，预期-13.8%，前值-23.3%。

综上所述，昨日资金借库存下降入场护盘迹象明显，沪铝持仓有所上行，但长期下降趋势不改。操作上建议观望。

主要关注点：

1)收储、限减产相关动态

2)铝现货成交情况、社会库存水平

3)终端消费需求热度

4)复产产能到货情况