避险情绪缓解,国债期货价格震荡
策略摘要
昨日期债市场价格走势震荡,5年期主力合约TF1609收盘报价100.64,下跌0.01%,日增仓-333手,持仓总量2.7万手,成交量0.4万手。10年期主力合约T1609报99.72,下跌0.02%,日增仓-735手,持仓3.4万手,成交量1.0万手。期现套利方面,TF1609最大成交量可交割券为160007.IB,IRR报0.7847%,成交量57.0亿元。T1609最大成交量可交割券为160010.IB,IRR报-0.2113%,成交量51.0亿元。
昨日央行进行了1700亿元公开市场逆回购,实现当日600亿元资金净投放。昨日Shibor利率大幅走高,同时期限为2周的回购利率也有所走高,说明市场流动性有所趋紧。但同时央行扩大公开市场逆回购操作也显示出了央行稳定市场流动性的决心。预计在央行的调控下,市场流动性将继续保持稳定。另一方面,5月份数据显示银行结售汇逆差677亿元,较前期进一步收窄。说明虽然人民币有所小幅贬值,但资金流出压力已经得到有效缓解。人民币贬值对市场流动性的冲击不断减弱,利好利率债市场。
目前看来,本周将进行的英国退欧公投增加了市场的变数,但投资者对其结果的担忧较上周有所缓解。或使得投资者风险偏好得到一定恢复。对国债收益率可能产生上行压力,并压低国债期货价格。短期看来期债市场将处于震荡格局。建议投资者多单止盈离场,重点关注英国退欧公投结果,同时关注IRR波动下的高抛低吸机会。
策略建议:
多单止盈离场,关注IRR波动下的高抛低吸机会。
关注因子:
1.英国退欧公投;
2.国际债市收益率和避险情绪变化;
3.地方债发行情况;
4.人民币汇率波动。
策略风险点:
1.英国若宣布退欧,将对全球市场形成冲击;
2.人民币汇率贬值带来的资金外流;
3.地方债规模庞大,资金挤占效应增强;
4.央行放慢货币投放速度,造成流动性紧张。
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