中信期货能源化工（PTA）周报20160620_期货频道

短期PTA走势仍呈震荡，暂不过分看空

策略摘要：

本期观点：

上周国内PTA装置检修增加，加上珠海 BP125万吨装置传闻的重启延迟，给短期 PTA 供应减少对市场供过于求有一定的缓解作用，短期对走势有支撑作用。随着珠海 BP装置的恢复，PTA供应将再度回到偏宽松的格局。

此外，近期原油价格持续走低，虽然暂未给 PTA 成本造成太多偏空，但风险情绪在积累，加上PX 报价小幅下调，后期需要关注来自成本面的拖累影响。

我们认为，有效产能的增加给长期走势带来的压力仍存，但事件因素炒作下或对短期走势或有一定影响。目前 PTA 装置因素给市场形成利好暂告一段落，后期关注油价持续走低的拖累情况。考虑到聚酯淡季以及 G20因素炒作因素仍存，PTA 走势暂不过分看空。

操作建议:

观望，4500上方仍有短多机会，止损4500。

风险点：

需要关注后期是否会有意料之外的利空出现扰动市场，如油价大幅走低、PTA装置检修、聚酯开工下降和库存提高，等。