中信期货能源化工（PTA）日报20160617

PTA走势下方仍有支撑

策略摘要

行情回顾：

上一个交易日PTA小幅收跌，主力合约1609最终收于4672，结算价4684，跌2，跌幅0.3%。目前主力持仓在110.4万手，日增仓6412手。夜盘收于4646，成交量31.3万手。

市场要闻及监测重点变化：

昨日华东市场价最高最低+10/-15元至4550-4570元自提/送到。逸盛石化6月16日PTA主港自提现款价持稳，内盘卖出价4690元，买入价4570元，中间价4620元，外盘卖出价618美元。

珠海BP125万吨PTA装置于昨日晚间重启，尚无产品下线，后期将维持满负荷运行。台塑位于麦廖的1#55万吨PTA装置于6月初停车，计划停车2-3周。

6月16日亚洲PX估价在788.83美元/吨FOB韩国和809.83美元/吨CFR中国，较15日收盘价下跌2.34美元。在+620元/吨综合成本下折合国内PTA生产成本约4842元/吨。

投资逻辑：

品种整体：珠海BP125万吨装置重启，令本周因装置检修而略显好转的供需再度回到偏宽松的格局。虽然，原油价格持续走低暂未给PTA成本造成太多偏空，但风险情绪在积累，PX报价小幅下调略有跟跌迹象。我们认为，目前PTA装置因素给市场形成利好暂告一段落，后期关注油价持续走低的拖累情况。考虑到聚酯淡季以及G20因素炒作因素仍存，PTA走势将延续震荡态势，但暂不过分看空。

交割月合约：TA1606合约成交量44手，流动性低。

期现：目前现货对09合约贴水97元/吨。

跨期：5-9价差呈现远月升水206元/吨。

流动性：总持仓处于偏高水平。

投资建议：

维持观望，4500上方仍可等待机会短多，止损4500。

风险提示：

原油价格走势，PTA装置动态，聚酯行业表现。