农产品苦乐不均 玉米淀粉大跌白糖棉花上涨

6月16日，农产品继昨天大跌后，今天扩大跌幅，玉米、淀粉大跌，双粕和油脂板块以及鸡蛋等重挫，白糖、棉花逆势上涨。有色金属午后走弱，黑色系持稳，化工双雄塑料、PP大涨。截至收盘，中汉商品期货综合指数报收590.03点，全日上涨2.93点，涨幅0.5%。

产区或现无糖可卖，农产品牛市糖王不缺席。期货市场上，国外糖价大涨的局面令业内人士直呼牛市来了。洲际交易所（ICE）11号原糖自今年2月19日以来，累计上涨53.3%。若从2015年8月21日算起，涨幅更高达85.34%，昨日收报每磅19.77美分，创两年多新高。

白糖多头底气在于全球减产，配额外进口已经进入盈亏线附近，后期进口预期下降，走私也跟随下降。同时全球异常天气，降低了全球食糖产量预期，加上农产品强势氛围。多头更多寄希望于随着原糖价格持续上涨，内外价差回归。同时配额外进口已经没有利润，难以进口。他们认为随着时间推移现有库存消化后，牛市周期将在价格上得以体现。

白糖后市较为乐观。虽然走私挤占了不少国产糖的消费空间，而今年夏季消费也迟迟未到，但这两个因素尚不能弥补供应端的减少，因为除了国内糖自 身减产外，常规进口降幅也比较大。今年原糖价格走势强劲，目前配额外进口已经出现较大幅度亏损，进口量可能只有380万吨，去年则是481万吨。而夏季推 迟仅仅是推迟，不可能一直维持这种凉爽多雨的天气状况。目前工业库存已经不多，后期天气炎热后销量始终还是会有个回升的过程，待本榨季结束后产区可能真的 会经历无糖可卖的窘况，所以糖价上涨的基础仍然比较牢固。

去库存顺利，国内棉价运行平稳。国储棉拍卖已持续进行了一个多月，但拍卖成交率和成交价格依然维持在高位，特别是成交率接近100%。去年的这个时候，他走访棉花下游企业，发现多家企业出现限产、停产和倒闭现象，企业负责人说得最多的话是“亏损的日子实在难熬”。而如今，当他再次摸底棉花下游企业的情况时，多家企业向他诉说难以采购到适用的棉花，订单多、原料少让企业少挣了不少钱。

当前纺织企业棉花原料库存普遍不足，由于加工利润不错，产品订单排队，特别是国内订单增长态势明显，纺织企业的采购需求仍在不断升温，但国内市场可流通的现货棉花数量太少了，需求企业当前主要依靠采购国储棉来满足生产需要。