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中信期货金融期货(股指)日报20160617

来源:中信期货 2016-06-17 07:59:00
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向上动能有限,维持区间震荡判断

策略摘要

昨日两市窄幅震荡,沪指收于2872.82点,下跌0.5%,深指收于10115.12点,下跌0.58%。行业指数方面,有色金属、电气设备板块领涨,传媒、商业贸易领跌,概念指数表现分化,黄金珠宝指数领涨。资金面,沪港通持续净流出,融资融券余额无持续增加迹象,资金面近期无异动。

随着英国退欧公投持续发酵,市场避险情绪升温,全球权益类市场短暂反弹后,昨日继续回撤,金融股回撤明显,同时黄金期货上涨、各国国债收益率走弱,诸如此类的现象也传导至国内。23日正式投票前,无论是民调结果还是官员表态均会对市场节奏产生较大影响,市场风险偏好承压。

另外,昨日多份去产能配套文件出炉,文件强调对优质企业融资的支持,其中山西省煤炭行业融资量不低于去年,同时成立专项应急基金,应对突发情况。去产能并非越快越好,去产能可能加剧信用风险爆发可能,反而令金融市场系统性风险上升,此外员工就业等问题均需妥善安置,因此去产能一定会面临节奏上的变化,但整体政策导向并不会改变。

整体而言,英国退欧公投、产业资本减持是近期两大风险因子,同时汇率端以及流动性也存有不确定性,在基本面弱势、无增量资金介入的情况下,市场整体向上空间有限,投资者可等待7月利空因子风险释放后逐步入场,维持区间震荡的判断。建议投资者空仓观望,关注英国退欧公投对市场偏好的冲击。

策略建议:

建议投资者空仓观望,等待机会。

重要监测点:

1. 市场情绪及成交量;

2. 汇率变化及资金流出情况;流动性与公开市场操作;

3. 国企改革、供给侧改革进展;

4. 经济数据;

5. 美联储议息会议以及美联储官员表态;

6. 避险情绪以及资产配置;地缘政治;

7. MSCI、深港通、沪伦通

策略风险点:

1. 国内流动性大幅收紧,资金利率飙升;

2. 全球市场避险情绪升温,美联储释放加息信号;

3. 房地产去库存、国企改革等政策推进受阻,供给侧改革无进展;

4. 地缘政治事件;

5. 信用风险。

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