中信期货黑色建材（铁合金）日报20160616

维持区间整理思路

策略摘要

硅铁：区间整理

期货市场：硅铁1609合约下跌后回升，收于4132元/吨，较周二涨0.05%，成交量为42手，持仓量为744手。

现货市场：昨日硅铁现货价格维稳，75B主流报价在4100-4200元/吨，实际成交多在4000元/吨左右。目前成交尚可，库存较少，但价格缺乏上涨动力，主要有以下几个方面的原因：一是钢厂需求不佳，二是大厂担忧联合上调价格后开工增加，导致价格再度走弱，暂时按兵不动，再加上6月各大钢厂采购价格较上月基本持平，因此现货市场目前处于较为平稳的状态。

期现价差：09合约与内蒙、宁夏、甘肃兰州和青海西宁地区现货价格价差分别为-68、-18、32、-18，期现价差处于正常水平内。

观点与操作：现货价格维稳，1609合约维持区间震荡思路，参考区间4000-4200元/吨。

重要监测点：

1. 高炉开工率;硅铁厂家开工率;

硅锰：偏弱震荡

期货市场：硅锰1609合约窄幅波动，收于4628元/吨，较周二涨0.39%，成交量为46手，持仓量为118手。

现货市场：主产区现货价格持平，广西4800，贵州4800，云南4800，湖南4925，内蒙4725。出厂均价持平为主，广西跌50至4900，贵州4900，云南5150，湖南5000，内蒙4700。钢厂6月采购价格普遍在5000元/吨附近徘徊，部分华东及北方钢厂甚至在4900元/吨，较5月降幅较为明显。生产厂家零售价格走低，不少中小企业亏损，部分企业降价促销导致厂家之间的竞争更加激烈，短期市场弱势格局难有改观。

期现价差：09合约与广西、贵州、云南、湖南、内蒙地区现货价格价差分别为-172、-172、-172、-297、-97，期货贴水幅度较前期缩小。

成本：由于5月到港锰矿增多，港口报价持续小幅走弱，一周降幅在0.5-1元/吨度。南方企业开工较差，对于锰矿需求疲软，北方厂家由于亏损，采购锰矿较为谨慎。

观点与操作：预计1609合约偏弱震荡，参考区间4600-4700元/吨。

重要监测点：

2. 高炉开工率;硅锰厂家开工率;