中信期货能源化工（PTA）日报20160616

装置检修增加，短期PTA走势仍有支撑

策略摘要

行情回顾：

上一个交易日PTA震荡走低，主力合约1609最终收于4668，结算价4686，跌32，跌幅1.06%。目前主力持仓在109.8万手，日减仓4140手。夜盘收于4692，成交量36.46万手。

市场要闻及监测重点变化：

昨日华东市场价最高最低+0/10元至4540-4585元自提/送到。逸盛石化6月15日PTA主港自提现款价跌50元，内盘卖出价4690元，买入价4570元，中间价4620元，外盘卖出价618美元。

江阴汉邦2#220万吨PTA装置目前已经全部停车，计划停车10-15天左右;1#60万吨PTA装置计划20日附近停车，目前小装置运行正常。

6月15日亚洲PX估价在789.67美元/吨FOB韩国和810.67美元/吨CFR中国，较14日收盘价格下跌8美元。在+620元/吨综合成本下折合国内PTA生产成本约4864元/吨。

投资逻辑：

品种整体：近期PTA装置动态对市场的影响力有所增加，汉邦220万吨装置正式停车检修，而BP125万吨装置重启时间或将推迟至下周，短期PTA供应减少对市场供过于求有一定的缓解作用，短期对走势有支撑作用。但原油价格走低暂未给PTA成本造成太多偏空，但风险在于油价走低是否持续。我们认为，目前PTA装置因素给市场形成一定利好，但油价的不确定性削弱了基本面的利好，PTA走势上行较为犹豫;考虑到聚酯淡季以及G20因素炒作因素，PTA走势将延续震荡态势，但暂不过分看空，4500上方仍可关注短多机会。

交割月合约：TA1606合约成交量0手，流动性低。

期现：目前现货对09合约贴水108元/吨。

跨期：5-9价差呈现远月升水202元/吨。

流动性：总持仓处于偏高水平。

投资建议：

维持观望，4500上方可短多，止损4500。

风险提示：

原油价格走势，PTA装置动态，聚酯行业表现。