中信期货能源化工（PTA）日报20160615

装置短期检修增加，PTA走势略受支撑

策略摘要

行情回顾：

上一个交易日PTA震荡上行，主力合约1609最终收于4720，结算价4718，涨64，涨幅1.42%。目前主力持仓在110万手，日增仓4.7万手。夜盘收于4686，成交量37万手。

市场要闻及监测重点变化：

昨日华东市场价最高最低+60元至4600-4635元自提/送到。逸盛石化6月14日PTA主港自提现款价涨40元，内盘卖出价4740元，买入价4620元，中间价4670元，外盘卖出价涨3美元至618美元。

6月13日亚洲PX市场收盘于800美元/吨FOB韩国和821美元/吨CFR中国，较前一日收盘价格下跌4.83美元。在+620元/吨综合成本下折合国内PTA生产成本约4908元/吨。

投资逻辑：

品种整体：原油价格走低，但PX价格较为坚挺，PTA成本暂未见太多松动;近期国内PTA装置检修增加，即汉邦、台化检修和BP装置重启推迟，令短期PTA供应出现下降，对市场供过于求有一定的缓解作用，短期对走势有支撑作用。中长期看，PTA走势上有压力下有支撑，一方面，有效产能的增加给走势带来的压力仍存，另一方面G20因素炒作下或对短期走势有一定提振作用，4500上方可等待短多机会;短期关注油价、装置因素对PTA走势的影响。

交割月合约：TA1606合约成交量8手，流动性低。

期现：目前现货对09合约贴水115元/吨。

跨期：5-9价差呈现远月升水196元/吨。

流动性：总持仓处于偏高水平。

投资建议：

维持观望，4500上方可短多，止损4500。

风险提示：

原油价格走势，PTA装置动态，聚酯行业表现。