中信期货黑色建材（钢材铁矿石）日报20160615

限产影响短暂 区间整理思路

策略摘要

钢材：区间整理

期货方面，日内螺纹、热卷大幅下挫，夜盘低位震荡。10-1月间价差39，正套可继续持有。

现货方面，唐山地区调坯轧材已停，钢坯继续稳于1850元/吨。各地螺纹以上涨为主，上海涨10元/吨，北京跌30元/吨，广州涨30元/吨。螺纹1610合约相对上海地区现货价格贴水124元/吨。热卷现货方面，上海跌10元/吨，北京涨10元/吨，广州涨10元/吨。热卷1610合约相对上海地区现货价格贴水304元/吨。

观点与操作建议：唐山限产政策影响短暂，昨日钢材期价大幅下挫，盘面回归到当下的基本面中。正如我们在前一份日报中提到的，限产政策提振短期价格，但对后市上涨的可持续性持谨慎态度。首先从供给端来看，5月粗钢日均产出虽环比回落4万吨，但仍处于较高水平。其次，淡季消费不容乐观，再加上房地产开发投资增速结束3连涨，出现回落，新开工数据也拐头向下，基建投资增速依然维持在20%以下，需求预期转差，对钢价形成根本性压制。操作上，短多操作止盈后，螺纹1610维持前期震荡思路，参考区间2000-2100。

重要监测点：

1. 钢材库存，高炉开工率，现货价格。

铁矿石：区间整理

期货方面，日内铁矿跟随钢价大幅下挫，夜盘低位震荡。9-1价差24，处于中等偏高区间，我们建议暂作观望，30以上反套入场，20以下止盈。

现货方面，普氏指数跌1.75至50.95美元，主要港口PB粉现货跌5元/湿吨。1609合约相对普氏指数贴水65元/吨，相对青岛港贴水66元/吨。

观点与操作建议：周二进口矿现货价格趋弱，钢厂询盘一般，成交较少。期货盘面上，矿价跟随钢价下挫，就其自身基本面而言，上方压力尽显，铁矿港口库存高企，限产的执行也影响钢厂采购的进行。操作上，1609合约大幅下挫后以355-375区间整理为主，关注350附近支撑。

重要监测点：

2.北方港口矿石到货量，钢厂铁矿石可用天数，港口库存、疏港量变化。