中信期货能源化工（PTA）日报20160614

装置检修增加，PTA支撑略偏强

策略摘要

行情回顾：

上一个交易日PTA小幅走低，主力合约1609最终收于4664，结算价4654，跌38，跌幅0.6%。目前主力持仓在105.5万手，日减仓7910手。夜盘收于4748，成交量54.57万手。

市场要闻及监测重点变化：

昨日华东市场在4540-4575元自提/送到。逸盛石化6月13日PTA主港自提现款价持稳，内盘卖出价4700元，买入价4580元，中间价4630元，外盘卖出价615美元。

江阴汉邦110万吨PTA装置13日停车，另一110万吨装置计划近期停车，60万吨装置计划20日停车，停车时间14-15天。珠海BP125万吨装置7日晚间重启失败。宁波台化120万吨PTA装置13日因故停车，暂定将维持5-7天.

6月13日亚洲PX估价在794.33美元/吨FOB韩国和815.33美元/吨CFR中国,较10日收盘价格下跌10.5美元。在+620元/吨综合成本下折合国内PTA生产成本约4877元/吨。

投资逻辑：

品种整体：原油价格跌破50美元，PX价格短期也出现较大调整，对PTA成本的影响在100元/吨以内;汉邦、台化检修和BP装置重启推迟，令目前PTA开工率有所下降，短期对走势有一定支撑作用。中长期看吗，PTA走势上有压力下有支撑，一方面，有效产能的增加给走势带来的压力仍存，另一方面G20因素炒作下或对短期走势有一定提振作用，4500上方可等待短多机会;但短期关注油价、装置因素对PTA走势的影响。

交割月合约：TA1606合约成交量0手，流动性低。

期现：目前现货对09合约贴水114元/吨。

跨期：5-9价差呈现远月升水204元/吨。

流动性：总持仓处于偏高水平。

投资建议：

维持观望，4500上方可短多，止损4500。

风险提示：

原油价格走势，PTA装置动态，聚酯行业表现。