中信期货能源化工（原油）日报20160614

基金多头撤退，油价延续回落

策略摘要：

市场要闻及监测重点变化：

1. OPEC月报：对于2016年世界石油供应和需求的预期不变，2016年石油需求量预期增长120万桶/日至3149万桶/日。由于尼日利亚产量下跌，5月产量下跌9.98万桶/日至3236.1万桶/日。认为石油市场在2016年年底将会更加平衡，因为供给过多缓和。不在计划中的尼日利亚和加拿大的产量下降使供应和需求超乎预期地更加紧密。原油供应过剩量将会在2016年下半年缩减至16万桶/日，而第一季度原油产量供应过剩量为259万桶/日。

2. 咨询机构IHS预计2016年下半年油价将在50美元一线波动，尼日利亚供应中断将影响油价。尼日利亚产能恢复需要政府与三角洲武装力量达成协议，防止管道受到袭击。美国产量将在每桶60美元左右开始增加，印度是石油需求领域的一个新的重要参与者。

3. 截至6月7日当周，纽约商品交易所(NYMEX)原油及伦敦洲际交易所(ICE)WTI原油期货与期权净多头共减少11478手至244055手，对冲基金及大型投机机构4周以来首次减持;这或许表明油市可能不会维持在50美元/桶的水平。

投资逻辑：

上周五的CFTC数据显示基金净多头寸出现首次下降，我们认为在钻机数量反弹以及供应中断恢复的影响下，油价短期内的调整仍未结束，随着英国退欧公投的到来，利空因素仍将持续发酵，市场避险情绪将有增无减，依然不看好短期油价表现。