中信期货黑色建材（钢材铁矿石）日报20160614

环保政策提振短期价格

策略摘要

钢材：环保政策提振短期价格

期货方面，螺纹强势上扬，夜盘高位震荡，累计涨3.33%。10-1月间价差59，正套可继续持有。

现货方面，唐山钢坯持平于1850元/吨。各地螺纹以上涨为主，上海涨50元/吨，北京跌10元/吨，广州涨20元/吨。螺纹1610合约相对上海地区现货价格贴水16元/吨。热卷现货方面，上海涨20元/吨，北京持平，广州跌10元/吨。热卷1610合约相对上海地区现货价格贴水234元/吨。

观点与操作建议：为保障中国-中东欧国家地方领导人会议期间空气质量，唐山市计划从今日0时至19日24时，对所有高炉全部焖炉停产，若限产政策执行到位，将影响粗钢产量180-200万吨左右。需求端未见明显好转，昨日国家统计局公布数据显示，房地产开发投资增速结束连续3个月的上涨，小幅回落0.2个百分点，新开工面积和施工面积也有不同程度的回落。限产政策提振短期价格，但没有终端需求的配合，我们对中长期仍持谨慎态度。周报中提示的2050短多操作，2180附近止盈。品种间方面，基于短期唐山限产政策，铁矿涨幅不及螺纹，可尝试多螺纹空铁矿套利。

重要监测点：

1. 钢材库存，高炉开工率，现货价格。

铁矿石：逢高沽空

期货方面，铁矿1609强势上扬，夜盘小幅走强，累计涨2.32%。9-1价差28，处于中等偏高区间，我们建议暂作观望，30以上反套入场，20以下止盈。

现货方面，普氏指数涨0.2至52.7美元，港口现货价格稳中探涨，北方主要港口PB粉现货为375-385元/湿吨。1609合约相对普氏指数贴水61元/吨，相对青岛港贴水43元/吨。

观点与操作建议：5月我国进口铁矿砂及其精矿8675万吨，环比增加283万吨，同比增加近1600万吨，从而增加矿石供应压力。需求方面，受唐山限产措施影响，高炉预计于今日开始焖炉，进而影响对矿石的采购需求，港口库存持续在1亿吨上方。我们认为矿石上方压力明显，380元/吨附近存在阻力，依托此处可空单入场，目标355，止损390。

重要监测点：

2.北方港口矿石到货量，钢厂铁矿石可用天数，港口库存、疏港量变化。