中信期货黑色建材（铁合金）日报20160614

短期硅锰弱势格局难改

策略摘要

硅铁：区间震荡

期货市场：硅铁1609合约冲高回落，收于4156元/吨，成交量为286手，持仓量为672手。

现货市场：昨日硅铁现货价格维稳，75B主流报价在4100-4200元/吨。库存现货偏少，厂家开工维持低位。主流钢厂6月份采购价格在4500-4600元/吨，较上月基本持平。其中河北钢铁75B硅铁到厂含税承兑价格在4550元/吨，马钢为4500元/吨，武钢为4580元/吨。

期现价差：09合约与内蒙、宁夏、甘肃兰州和青海西宁地区现货价格价差分别为-44、6、56、6，期现价差处于正常水平内。

观点与操作：现货价格维稳为主，预计1609合约区间震荡，参考区间4100-4200元/吨。

重要监测点：

1. 高炉开工率;硅铁厂家开工率;

硅锰：偏弱震荡

期货市场：硅锰1609合约窄幅震荡，收于4634元/吨，成交量为104手，持仓量为134手。

现货市场：主产区现货价格持平为主，广西4800，贵州跌50至4800，云南4800，湖南4925，内蒙4725。出厂均价持平，广西4950，贵州4900，云南5150，湖南5000，内蒙4700。钢厂6月采购价格来看，华东及北方低位钢厂采购价格在4900元/吨，其他钢厂在5000元/吨附近。生产厂家零售价格走低，不少中小企业亏损，部分企业降价促销导致厂家之间的竞争更加激烈，短期市场弱势格局难有改观。

期现价差：09合约与广西、贵州、云南、湖南、内蒙地区现货价格价差分别为-166、-166、-166、-291、-91，期货贴水幅度较前期明显缩小。

成本：由于5月到港锰矿增多，港口报价持续小幅走弱，一周降幅在0.5-1元/吨度。南方企业开工较差，对于锰矿需求疲软，北方厂家由于亏损，采购锰矿较为谨慎。

观点与操作：预计1609合约偏弱震荡，参考区间4500-4700元/吨。

重要监测点：

2. 高炉开工率;硅锰厂家开工率;