中信期货黑色建材（钢材铁矿石）周报20160613_期货频道

环保政策提振短期价格

策略摘要

钢材：唐山实施“史上最严”环保限产政策，除了传统的限制烧结、轧材之外，还要求14-19日全市钢厂高炉焖炉。力度超出市场预期，短期供应端收缩的程度更为明显，预计将提振短期现货价格。不过从华东地区主导钢厂沙钢、永钢6月中旬建筑钢材价格基本平盘来看，上述钢厂也认为此政策影响偏短期，对后市还是以谨慎为主。

铁矿石：由于此次环保政策对高炉生产做出限制，因此会对铁矿需求产生实质性冲击，我们估算影响总需求量300万吨左右。加上我们此前周报所述，6月中旬开始到港压力开始重新显现。因此，尽管钢价上涨会对矿价产生一定提振，但从铁矿自身基本面看却不容乐观。

本周行情预测：螺纹震荡上行，铁矿区间整理。

本周投资策略：

螺纹1610合约依托2050短多操作，第一目标2180。10-1月间价差正套持有。

铁矿1609合约依托375-380可入场做空。止损390，目标350。9-1价差接近30可反套入场，20以下止盈。

品种间方面，基于短期限产政策驱动，可买螺纹空铁矿。

监测信号点：高炉开工率、钢厂检修情况、钢材库存、矿石供应量、到港量、现货价格、期现价差。