中信期货能源化工（PTA）日报20160608

关注事件因素对PTA走势的影响

策略摘要

行情回顾：

上一个交易日PTA小幅收跌，主力合约1609最终收于4690，结算价4680，涨56，涨幅1.43%。目前主力持仓在105.5万手，日减仓6648手。夜盘收于4672，成交量19.8万手。

市场要闻及监测重点变化：

昨日华东市场在4560-4585元自提/送到。逸盛石化6月5日PTA主港自提现款价上调50元，内盘卖出价4700元，买入价4580元，中间价4630元，外盘卖出价615美元，上调3美元。

G20期间确定停车的有亚东石化、上海石化、桐昆石化、虹港石化，天津石化。其中桐昆石化和虹港石化是把年度检修推迟至锋会期间进行，天津石化不受峰会影响，是自身检修排产。宁波三菱、逸盛石化、宁波台化的减产方案未出台。

6月7日亚洲PX估价在786美元/吨FOB韩国和807美元/吨CFR中国，较6日收盘价跌2.5美元。在+620元/吨综合成本下折合国内PTA生产成本约4824元/吨。

投资逻辑：

品种整体：下周汉邦装置检修对短期PTA供应起到一定的缓解作用。后期关注特殊事件对走势的的作用，G20峰会期间PTA、聚酯工厂停车规划逐渐明朗，据CCF消息显示，涉及PTA产能1260万吨，聚酯产能2082万吨，将令短期聚酯需求放缓，PTA供应减少，但是否对G20峰会前的市场影响提振，仍待进一步确认。我们认为，有效产能的增加给走势带来的压力仍存，事件因素炒作下或对短期走势有一定提振作用，4500上方可等待短多机会。

交割月合约：TA1606合约成交量0手，流动性低。

期现：目前现货对09合约贴水97元/吨。

跨期：5-9价差呈现远月升水198元/吨。

流动性：总持仓处于偏高水平。

投资建议：

维持观望，4500上方可等待短多机会。

风险提示：

原油价格走势，PTA装置动态，聚酯行业表现。